----- Mensaje reenviado -----
De: Cdor. Jorge A. Marcello <jmarcello@fibertel.com.ar>
Para: (a) Jorge A. Marcello <jmarcello@fibertel.com.ar>
Enviado: Jueves, 25 de octubre, 2012 15:48:30
Asunto: ¿Monetización o Defaults?... Que alguien lo decida...
De: Cdor. Jorge A. Marcello <jmarcello@fibertel.com.ar>
Para: (a) Jorge A. Marcello <jmarcello@fibertel.com.ar>
Enviado: Jueves, 25 de octubre, 2012 15:48:30
Asunto: ¿Monetización o Defaults?... Que alguien lo decida...
Desde mayo de 2011 he venido advirtiendo sobre las causas estructurales y políticas que conducirian a una implosión del sistema bancario y financiero en la Eurozona, y reconozco haber recibido algunos comentarios negativos respecto a mis pronósticos, que por ahora, y solamente por ahora, no se han cumplido gracias a promesas y mentiras de los Capitostes de la Unión Europea que vienen ocultando la realidad debajo de la alfombra
.
Tal vez mis análisis hayan fallado en cuanto al tiempo de los sucesos, pero estoy convencido de que todo lo que he venido anticipando en mis informes terminará sucediendo. El hecho de que el Banco Central Europeo haya prometido "ilimitadas compras" de bonos de deuda y que la Reserva Federal haya anunciado su QE 3 no modifican el final de la historia: "La ruptura de la Eurozona y un Tsunami financiero internacional".
Las argumentaciones respecto a que acciones conjuntas de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo puedan reescribir el final de esta dramática novela no tienen consistencia, simplemente porque no han sabido manejar, y mucho menos solucionar, una crisis que ya tiene tres largos años de duración y amenaza con seguir aliméntandose de los errores de diagnóstico e implementación de políticas de ambos organismos.
El hecho cierto y concreto es que la Reserva Federal y el resto de los Bancos Centrales de occidente nunca se habían enfrentado con una crisis bancaria y financiera de tan enorme magnitud, y se niegan a reconocer que son incapaces de lidiar con ella. Difícilmente pueda recuperarse a un adicto ofreciéndole cada día que consuma más y más droga.
Nada se ha modificado en los últimos meses que justifique un resurgimiento del euro de más de 1,000 pips en su paridad con el dólar estadounidense, y la situación en Europa continúa siendo igual o más grave si se recuerda que:
- El sistema bancario europeo tiene un tamaño superior a 46 trillones de dólares, es decir casi tres veces mayor que el producto bruto interno de toda la Unión Europea en conjunto.
- El balance del Banco Central Europeo se ha incrementado a 4 trillones de dólares, contabilizandose tenencias superiores al 25% de ese balance en bonos de deuda de países en riesgo de default.
La realidad entonces es que el sistema bancario europeo tiene un tamaño casi cuatro veces mayor que el de USA (46 trillones contra 12 trillones de dólares), siendo su nivel de apalancamiento dos veces superior al de los bancos estadounidenses (26 a 1 contra 13 a 1). Es decir que el BCE ha contaminado sus balances con deudas basura, en un contexto de 17 países diferentes que difícilmente puedan emerger de la crisis por si solos y mucho menos estando sumergidos en tensiones políticas, económicas y sociales.
Se requiere de mucha voluntad y gestión efectiva para salir de esta intrincada maraña de intereses tejidos entre el Poder Político y el Financiero, y no parece que los principales Líderes y Bancos Centrales del mundo estén dispuestos a enfrentar la realidad reconociendo los errores que han cometido y haciéndose cargo de que ya quedan muy pocas alternativas más allá de:
- Monetizar la totalidad de las deudas provocando HIPERINFLACION.
- Aceptar que los defaults serán irremediables con la secuela de un colapso DEFLACIONARIO.
De más está decir que el impacto inicial de un masivo esfuerzo coordinado para monetizar deudas de países de la Eurozona, inyectando más billetes al mercado, provocaría una caída libre del euro, obligando a una fuerte revalorización del dólar, y la crisis se iría reciclando indefinidamente en el tiempo.
Aceptar la realidad sería asumir que los defaults son inevitables, pero no pocos analistas se inclinan por esta alternativa, poniendo como ejemplo el caso de Islandia como un micro espejo de lo que podría suceder a mayor escala, teniendo en cuenta que la crisis de 2008 provocó a este pequeño país la quiebra de bancos, colapso bursatil, y la imposibilidad de cumplir con sus obligaciones de deuda.
El comienzo de esa crisis condujo a disturbios sociales y el Gobierno de Islandia debió sortear momentos muy difíciles, pero en lugar de ceder a las presiones financieras de salvataje de sus bancos, simplemente dejó que estos quebraran y declaró el default de su deuda soberana.
El default de Islandia no hizo que este pequeño país desapareciera de la tierra, sino que fue el comienzo de una recuperación que revirtió la caída de su economía (-6.6% en 2009 y -4% en 2010) en un crecimiento económico de 2.6% en 2011, que seguramente sobrepasará el 3% para este año, con una tasa de desempleo que cayó de los dos dígitos a un módico 5% anual (El desempleo actual en España es superior al 20%).
Claro que hay un pequeño detalle en este resurgimiento de Islandia, y es que su Gobierno, en lugar de velar por la salud financiera de sus banqueros, no solo les negó los salvatajes que pedían, sino que arrestó y encarceló a los ejecutivos bancarios que hubieran incurrido en irresponsabilidad o dolo en el manejo de fondos.
Hoy Islandia, a 4 años del default, es una economía en crecimiento y hasta el mismo FMI, mentor y socio de los salvatajes financieros, reconoce que el resurgimiento económico del país continuará creciendo en 2013, gracias a la "implementación de sólidas políticas" y una "estabilizada moneda".
Ah!!!... y ni pregunten a los ciudadanos de Islandia de convertirse en otro país miembro de la Eurozona, si no quieren recibir un insulto como respuesta.
¿Monetización o Defaults?... Que alguien lo decida, porque el tiempo o la oportunidad puede ser materia de discusión, pero no el hecho concreto de que la crisis está latente y puede colapsar en cualquier momento.
Cdor. Jorge A. Marcello
Introducer Broker - Money Manager
BOSTON MERCHANT FINANCIAL
TE 54 11 4643 2144
SKYPE: marcelloforex
Buenos Aires - ARGENTINA
No hay comentarios:
Publicar un comentario