| FdeF, el fondo de capital privado del Gobierno Alto Nivel "En el capital de riesgo, si el dinero se pierde, se pierde. ... Aún así, el tamaño de la economía de México es demasiado grande para los montos de ... |
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El Fondo de Fondos (FdeF) es, por decirlo de alguna manera, el fondo de capital privado del Estado. Su nombre legal esCorporación mexicana de inversiones SA de CV y su objetivo no es otro que invertir en fondos de capital privado (private equity).
Desde su fundación en el año 2006, el FdeF ha invertido en 38 fondos de los 46 que conforman la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap) e inyectado recursos en más de 160 Pymes en toda Latinoamérica.
El destino de las inversiones del FdeF, que obtiene sus recursos de Nacional Financiera (Nafin), Bancomext, Banobras, el Fondo de Capitalización e Inversión Rural (Focir) y otros organismos públicos, se destina de forma principal a proyectos de capital privado, bienes raíces e infraestructura. Sin embargo, a pesar de invertir recursos públicos, el riesgo de perderlo todo existe, nada protege al FdeF de las vicisitudes de los mercados de capital.
"En el capital de riesgo, si el dinero se pierde, se pierde. Los administradores de fondos no tienen una obligación con los inversores, aunque ambos se ponen presión, porque unos y otros son serios", afirma el Dr. Felipe Vilá González, director del FdeF.
"El capital privado es una fuente natural de financiamiento para empresas que no tienen otro recurso. Las inversiones que hacemos son temporales, pero pueden ser a largo plazo, a diferencia de la mayoría de fondos de prívate equity", declara Vilá.
Vilá cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria del capital privado y se encuentra el frente del consejo de administración del FdeF, así como de los distintos comités que lo componen y su mandato como director consiste en reportar los rendimientos más elevados posibles a sus accionistas, es decir, a NAFIN, Banobras, FOCIR y Bancomext.
¿Por qué invierte el Gobierno en capital privado?
"Si un empresario recibe recursos del FdeF, lo que recibe es una inyección de capital inteligente que va a motivarlo y a exigirle que ponga ese dinero a trabajar, para lograr que la empresa crezca a las tasas esperadas, para que genere las utilidades esperadas. Esa es la piedra de toque del capital privado", explica Vilá.
Para muchos, el mejor ejemplo de lo que puede lograr la inversión en private equity es el la región californiana de Sillicon Valley, el destino de un tercio de la inversión total de venture capital ocapital emprendedor en Estados Unidos y actual sede de algunas de las principales empresas tecnológicas del mundo, entre ellas Apple.
Para Vilá, el capital privado no representa una carga para el flujo de capital de las empresas, porque los dueños que reciben el dinero "no tienen que preocuparse por pagar intereses o amortizar el préstamo" ya que es un capital accionista.
Además, el capital privado "es un generador de crecimiento económico y un detonante de crecimiento del PIB", asegura Vilá.
Para demostrar los beneficios de la inversión en empresas privadas, el director del FdeF señala que las ventas de empresas que reciben este tipo de capital se incrementan en un 50% y generan ocho veces más empleos que aquellas que no cuentan con ayuda de fondos, además de aumentar su dinamismo. Estas son "algunas de las razones por las que el Gobierno decidió comenzar a invertir en capital privado a partir de finales de la década de los 90", explica Vilá.
Nuevo fondo para Pymes
El FdeF está preparando el lanzamiento de un fondo de capital semilla dirigido a empresas en etapas tempranas y start ups que tendrá 300 millones de pesos (mdp), de los que 100 provendrán de Nafin y 100 más del FdeF. Este fondo comenzará a operar a finales de 2012 o principios de 2013.
"Quizás el sector aeroespacial puede llegar a compararse en dinamismo al sector del capital privado. Aún así, el tamaño de la economía de México es demasiado grande para los montos de inversión, la industria de prívate equity aún es pequeña", destaca el director del FdeF.
Israel y Estados Unidos, con un 2.7% y un 1% del PIB invertidos en capital privado son las economías con mayor dinamismo en el sector, según la Asociación Latinoamericana de Capital Privado. Mientras que en México el monto total invertido en la industria es e un 0.01% del PIB, lo que puede traducirse en grandes oportunidades de crecimiento.
CKDs
A partir de 2009, los fondos de ahorro de pensiones o afores, supervisados por la Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro (Consar) pueden invertir en capital privado, gracias a un vehículo financiero que tiene la figura legal del fideicomiso y que se denomina Certificado de Capital de Desarrollo (CKD).
Los CKD son públicos y cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Una vez que salen a Bolsa, las afores los compran. "Los CKD son un vehículo complejo", asegura Vilá, pues "el fideicomiso se vuelve un inversionista que depende de los administradores de fondos de capital privado. Aunque sus beneficios son para los trabajadores que han puesto sus ahorros en las afores".
Entre los fondos de capital privado que manejan los fideicomisos de las afores se encuentranEMX capital partners, Atlas Discovery, WAMEX capital y Nexxus Capital, que han logrado invertir más de seis mil mdd de las afores desde 2009 hasta mediados de 2012, según datos oficiales.
"Los cambios que ha habido en el mercado de capital son positivos para las afores, porque ahora tienen que diferenciarse, competir entre sí y aumentar los rendimientos que dan a sus clientes", señala el director del FdeF.
No obstante, a pesar de que son fondos de capital privado quienes invierten el dinero de las afores y los recursos del FdeF, este último está regido por una serie de procedimientos de evaluación que previenen la inversión de recursos en empresas que puedan estar vinculadas al lavado de dinero o la financiación del terrorismo. "Esto implica conocer a todos los inversionistas con los que trabajamos", asegura Vilá. En conjunto, de los 38 fondos en los que ha invertido el FdeF controlan siete mil 300 mdd en capital, lo que obliga al FdeF a dar un seguimiento a esas inversiones, con el objetivo de evitar que sean utilizados para financiar actividades ilícitas.
¿Crees que tu afore debe invertir tus ahorros en empresas privadas para aumentar tus beneficios? ¿Dónde prefieres que las afores inviertan los recursos de los ahorradores?
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